Γιατί η πρόσβαση στις αγορές δεν σημαίνει και καλύτερες αποδόσεις

• Γιατί οι ιδιώτες επενδυτές δυσκολεύονται να πετύχουν υψηλότερες αποδόσεις από την αγορά.
• Πώς οι λανθασμένες εκτιμήσεις και η συμπεριφορά των επενδυτών επηρεάζουν τις αποφάσεις τους στο χρηματιστήριο.
• Τι προσφέρουν τα ETFs και γιατί η κατανόηση των επενδυτικών προϊόντων είναι κρίσιμη για τους ιδιώτες επενδυτές.

Η πρόσβαση στο χρηματιστήριο είναι σήμερα ευκολότερη από ποτέ. Με λίγα κλικ, ένας ιδιώτης μπορεί να αγοράσει μετοχές, να επενδύσει σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) ή να επιλέξει προϊόντα που ακολουθούν πιο σύνθετες στρατηγικές. Αυτό που δεν έχει αλλάξει στον ίδιο βαθμό είναι η δυσκολία να πετύχει αποδόσεις υψηλότερες από εκείνες της αγοράς.

Το πρόβλημα ωστόσο δεν είναι μόνο η επιλογή των σωστών επενδύσεων, σύμφωνα με το CNBC, αλλά και ο ανταγνιωσμός με επαγγελματίες που διαθέτουν πολύ μεγαλύτερα κεφάλαια, εξειδικευμένες ομάδες και τεχνολογικές υποδομές. Παράλληλα, οι ίδιοι οι επενδυτές συχνά επηρεάζονται από την πορεία των αγορών και την τάση να θεωρούν ότι όσα συνέβησαν πρόσφατα θα συνεχιστούν και στο μέλλον.

Αυτή είναι η βασική εκτίμηση του Βίκτορ Χαγκάνι, ιδρυτή και επικεφαλής επενδύσεων της Elm Wealth, ο οποίος μίλησε στην εκπομπή «ETF Edge» του αμερικανικού δικτύου. Ο ίδιος, ο οποίος υπήρξε ιδρυτικό στέλεχος του hedge fund Long-Term Capital Management, εκτιμά ότι το περιβάλλον παραμένει απαιτητικό για τους μη επαγγελματίες επενδυτές που προσπαθούν να πετύχουν υψηλότερες αποδόσεις από την ευρύτερη αγορά.

Ο ανταγωνισμός με τους μεγάλους παίκτες

Η εξέλιξη των επενδυτικών εργαλείων δεν σημαίνει ότι οι ιδιώτες απέκτησαν αυτομάτως πλεονέκτημα. Εταιρείες συναλλαγών όπως οι Citadel, Jane Street και Hudson River Trading διαθέτουν σημαντικούς οικονομικούς και τεχνολογικούς πόρους, τους οποίους αξιοποιούν για να εντοπίζουν και να εκμεταλλεύονται ευκαιρίες στις αγορές.

Ο Χαγκάνι περιέγραψε ένα περιβάλλον στο οποίο οι μεγάλοι παίκτες μπορούν να επενδύουν τεράστια ποσά στην τεχνολογία, δημιουργώντας συνθήκες που είναι δύσκολο να αναπαραγάγει ένας ιδιώτης. Όπως σημείωσε, όταν κάποιος πραγματοποιεί συναλλαγές από το σπίτι του, πρέπει να έχει κατά νου ότι στην άλλη πλευρά μπορεί να βρίσκεται ένας επαγγελματίας με πολύ μεγαλύτερη εμπειρία και υποδομή.

Αυτό δεν σημαίνει ότι οι ιδιώτες δεν μπορούν να έχουν θετικές αποδόσεις. Η πρόκληση είναι διαφορετική: άλλο να συμμετέχει κανείς στην άνοδο μιας αγοράς και άλλο να επιλέγει συστηματικά μετοχές που αποδίδουν καλύτερα από αυτήν.

Η παγίδα της πρόσφατης απόδοσης

Το ανταγωνιστικό μειονέκτημα δεν είναι μόνο τεχνολογικό. Σύμφωνα με τον Χαγκάνι, οι επενδυτές εξακολουθούν να επηρεάζονται από γνωστικές προκαταλήψεις, ακόμη και όταν έχουν στη διάθεσή τους περισσότερη πληροφόρηση και περισσότερα εργαλεία.

Μία από τις συνηθέστερες είναι η τάση να προβάλλουν στο μέλλον όσα συνέβησαν πρόσφατα. Όταν μια μετοχή ανεβαίνει έντονα, μπορεί να δημιουργηθεί η προσδοκία ότι θα συνεχίσει την ίδια πορεία. Αντίστοιχα, μια περίοδος πτώσης μπορεί να οδηγήσει σε αποφάσεις που βασίζονται περισσότερο στον φόβο παρά στην αξιολόγηση των δεδομένων.

Σε αυτό το πλαίσιο, ο Χαγκάνι δίνει έμφαση σε ευρύτερα επενδυτικά κεφάλαια που παρακολουθούν βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες, αντί στην προσπάθεια επιλογής μεμονωμένων μετοχών που θα υπεραποδώσουν. Η προσέγγιση αυτή επιτρέπει στον επενδυτή να συμμετέχει στην πορεία της αγοράς χωρίς να χρειάζεται να προβλέπει διαρκώς ποια εταιρεία θα ξεχωρίσει.

Περισσότερες επιλογές, μεγαλύτερη ευθύνη

Η Βάλερι Γκρίμπα, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής ETFs στην RBC Capital Markets, υποστηρίζει ότι η διεύρυνση των διαθέσιμων επενδυτικών προϊόντων μπορεί να λειτουργήσει θετικά για τους ιδιώτες. Όπως ανέφερε στην ίδια εκπομπή του CNBC, τα διαφορετικά ETFs μπορούν να εξυπηρετήσουν διαφορετικές ανάγκες και επενδυτικούς στόχους.

Ορισμένα κεφάλαια εστιάζουν σε ένα περιορισμένο σύνολο 10 έως 15 μετοχών, προσφέροντας έκθεση σε συγκεκριμένες τάσεις χωρίς να απαιτείται η επιλογή μίας μόνο εταιρείας. Άλλα χρησιμοποιούν παράγωγα και ακολουθούν στρατηγικές που αποσκοπούν, μεταξύ άλλων, στη δημιουργία εισοδήματος.

Η μεγαλύτερη ποικιλία, ωστόσο, δεν σημαίνει ότι κάθε προϊόν είναι κατάλληλο για κάθε επενδυτή. Η Γκρίμπα υπογραμμίζει ότι είναι απαραίτητο να γίνεται κατανοητό τι περιλαμβάνει ένα ETF, σε ποια περιουσιακά στοιχεία επενδύει και ποιους συμβιβασμούς συνεπάγεται η στρατηγική του.

Το ζητούμενο, τελικά, δεν είναι να έχει ο ιδιώτης πρόσβαση στα περισσότερα δυνατά επενδυτικά προϊόντα, αλλά να γνωρίζει τι αγοράζει και γιατί. Σε μια αγορά όπου ο ανταγωνισμός γίνεται ολοένα πιο σύνθετος, η κατανόηση του ρίσκου και η επιλογή μιας στρατηγικής που ανταποκρίνεται στους στόχους του παραμένουν ουσιαστικότερες από την αναζήτηση της επόμενης μετοχής που θα σημειώσει τη μεγαλύτερη άνοδο.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Γαλλία: Η κρίση χρέους επηρεάζει την κούρσα διαδοχής στην ΕΚΤ
• ΗΠΑ – Ιράν: Φόβοι για νέο γύρο επιθέσεων και κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή
• Στις χώρες με τις υψηλότερες ανισορροπίες στην αγορά φυσικού αερίου η Ελλάδα