Ο «μεγάλος ασθενής» της Ευρώπης: Γιατί η γαλλική οικονομία βουλιάζει, ενώ οι γείτονες αναπτύσσονται

Σε έναν επικίνδυνο φαύλο κύκλο οικονομικής επιβράδυνσης και πολιτικής αστάθειας βυθίζεται η Γαλλία, με τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης να καταγράφει απροσδόκητη συρρίκνωση 0,1% στο ΑΕΠ της κατά το τρίτο τρίμηνο. Τα επίσημα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας Insee προκάλεσαν ψυχρολουσία στις αγορές, διαψεύδοντας πλήρως τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων στο Μπλούμπεργκ, οι οποίοι ανέμεναν οριακή έστω ανάπτυξη της τάξης του 0,1%.

Η υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας μετατρέπει το Παρίσι στον απόλυτο «αδύναμο κρίκο» της Γηραιάς Ηπείρου. Την ώρα που η Γερμανία, η Ιταλία και η Ισπανία καταφέρνουν να διατηρηθούν σε τροχιά θετικών ρυθμών —οδηγώντας το σύνολο της Ευρωζώνης των 21 χωρών σε εκτιμώμενη μεγέθυνση 0,2%, παρά το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο στο Ιράν και το πλήγμα των καλοκαιρινών καυσώνων στην αγροτική παραγωγή— η Γαλλία αποσυνδέεται από την ευρωπαϊκή ανάκαμψη.

Εξαγωγές σε ελεύθερη πτώση και επενδυτικό πάγωμα

Η ακτινογραφία του γαλλικού ΑΕΠ αποκαλύπτει βαθιές δομικές ρωγμές:

• Κατάρρευση εξωτερικού εμπορίου: Οι εξαγωγές υποχώρησαν κατά 1,7%, αφαιρώντας 0,6 ποσοστιαίες μονάδες από τη συνολική οικονομική δραστηριότητα και ακυρώνοντας τη συγκρατημένη αύξηση της τάξης του 0,2% που παρουσίασε η ιδιωτική κατανάλωση στο τρίμηνο.

• Διαρκές πάγωμα επενδύσεων: Οι επιχειρηματικές επενδύσεις μειώθηκαν για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο μέσα στο 2026. Ο εταιρικός τομέας τηρεί αυστηρή στάση αναμονής, αρνούμενος να αναλάβει ρίσκα υπό το βάρος του υψηλού κόστους χρήματος.

• Απώλεια δυναμικής στα νοικοκυριά: Τον Σεπτέμβριο, οι καταναλωτικές δαπάνες υποχώρησαν απροσδόκητα κατά 0,5% (έπειτα από ισόποση πτώση τον Αύγουστο), διαψεύδοντας τις προσδοκίες για ανάκαμψη και μαρτυρώντας ότι η αγορά εξάντλησε τα αποθέματά της προς το τέλος του τριμήνου.

Σε ναδίρ 13 ετών η καταναλωτική εμπιστοσύνη – Στο μάτι του κυκλώνα τα ομόλογα

Η οικονομική κόπωση τροφοδοτείται άμεσα από την εκρηκτική εσωτερική συγκυρία. Οι βίαιες διαδηλώσεις της 17ης Οκτωβρίου για το κόστος διαβίωσης και τη χρηματοδότηση της εκπαίδευσης —που σημαδεύτηκαν από λεηλασίες και χιλιάδες συλλήψεις— λειτούργησαν ως καταλύτης. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης κατρακύλησε στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 13 ετών, αποτυπώνοντας την πρωτοφανή απαισιοδοξία των νοικοκυριών απέναντι στην ακρίβεια.

Την ίδια στιγμή, οι αγορές σφίγγουν ολοένα και περισσότερο τη θηλιά γύρω από τα δημόσια οικονομικά. Οι αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων εκτινάσσονται διεθνώς, αντανακλώντας το πολιτικό ρίσκο και καθιστώντας την αναχρηματοδότηση του τεράστιου δημόσιου χρέους ασφυκτικά ακριβή.

Το δημοσιονομικό ναυάγιο και η πολιτική πίεση στον Λεκορνί

Μέσα σε αυτό το ασφυκτικό σκηνικό, η κυβέρνηση μειοψηφίας του πρωθυπουργού Σεμπαστιάν Λεκορνί δίνει μάχη επιβίωσης στο κοινοβούλιο για την ψήφιση των μέτρων λιτότητας του νέου προϋπολογισμού. Με την ακροδεξιά να διατηρεί σταθερό προβάδισμα στις δημοσκοπήσεις ενόψει των προεδρικών εκλογών, τα περιθώρια συναινέσεων είναι ανύπαρκτα.

Το οικονομικό επιτελείο έχει ήδη εγκαταλείψει τον στόχο μείωσης του ελλείμματος, αφού προηγουμένως αναγκάστηκε να περικόψει την πρόβλεψη για την ετήσια ανάπτυξη στο 0,5%. Ωστόσο, τα νεότερα στοιχεία της Insee δείχνουν ότι, εάν η στασιμότητα επιμείνει και στο τέταρτο τρίμηνο, η συνολική ανάπτυξη της Γαλλίας για το 2026 δεν θα ξεπεράσει το ισχνό 0,2%. Πρόκειται για μια επίδοση που απειλεί να εκτροχιάσει οριστικά τα φορολογικά έσοδα, φέρνοντας το Παρίσι σε τροχιά ευθείας σύγκρουσης με τα δημοσιονομικά όρια της Ευρώπης.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Binance: Τι ξέρουμε για την κυβερνοεπίθεση δισεκατομμυρίων που ταράζει τα crypto
• Όταν τελειώνει το πάρτυ των μεγάλων
• Οι 10 μήνες που θα αλλάξουν για πάντα το Ελληνικό