Οι τράπεζες επιστρέφουν δυναμικά στα αμερικανικά ομόλογα – Τι αλλάζει στην αγορά χρέους;
Οι μεγάλοι παίκτες της Wall Street αυξάνουν με ταχύ ρυθμό την έκθεσή τους στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, οδηγώντας τις τοποθετήσεις σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από πριν την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση 2008. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται άμεσα με τη χαλάρωση του ρυθμιστικού πλαισίου από την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία δίνει νέα ώθηση στη συμμετοχή των τραπεζών στην αγορά χρέους των ΗΠΑ, αξίας περίπου 31 τρισ. δολαρίων.
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλούνται οι Financial Times, οι καθαρές θέσεις που διακρατούν οι λεγόμενοι Primary Dealers —οι βασικοί διαμεσολαβητές στην έκδοση και διαπραγμάτευση του αμερικανικού δημόσιου χρέους— ανέρχονται πλέον σε περίπου 550 δισ. δολάρια κατά μέσο όρο για το 2026, έναντι λιγότερων από 400 δισ. δολαρίων το προηγούμενο έτος.
Το μέγεθος αυτό αντιστοιχεί σχεδόν στο 2% της συνολικής αγοράς ομολόγων, ποσοστό που αποτελεί το υψηλότερο επίπεδο από το 2007, σύμφωνα με δεδομένα της Federal Reserve Bank of New York. Η αύξηση αυτή αποτυπώνει μια σαφή μεταστροφή στη στρατηγική των τραπεζών, οι οποίες είχαν περιορίσει σημαντικά τη δραστηριότητά τους μετά την κρίση του 2008 λόγω αυστηρότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Η σταδιακή χαλάρωση των κανόνων κεφαλαίου επιτρέπει πλέον στις τράπεζες να αναλαμβάνουν μεγαλύτερο ρίσκο και να διευκολύνουν περισσότερες συναλλαγές στην αγορά ομολόγων, ενισχύοντας τη ρευστότητα. Παράλληλα, η εξέλιξη αυτή θεωρείται από πολλούς αναλυτές ως προσπάθεια ανάκτησης μεριδίου αγοράς από μη τραπεζικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, οι οποίοι είχαν ενισχύσει τη θέση τους την προηγούμενη δεκαετία.
