Scope Ratings: Δάνεια και προμήθειες οδηγούν τις ελληνικές τράπεζες σε νέα αύξηση της κερδοφορίας

• Η Scope Ratings αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις της για τις ελληνικές τράπεζες, προβλέποντας υψηλότερη κερδοφορία το 2026.
• Η ισχυρή πιστωτική επέκταση, τα ανθεκτικά επιτοκιακά περιθώρια και η αύξηση των εσόδων από προμήθειες στηρίζουν τις προοπτικές του τραπεζικού κλάδου.
• Παρά τη θετική εικόνα, ο οίκος αξιολόγησης προειδοποιεί για αυξημένο κόστος κινδύνου και μεγαλύτερη συγκέντρωση επιχειρηματικών δανείων.

Οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες αναμένεται να διατηρήσουν την ισχυρή κερδοφορία τους και το 2026, καθώς η συνεχιζόμενη αύξηση των χορηγήσεων, η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους και η ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες δημιουργούν ευνοϊκές προϋποθέσεις για τον κλάδο.

Αυτό εκτιμά η Scope Ratings, η οποία αναθεωρεί προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τις ελληνικές τράπεζες, σημειώνοντας ότι η απόδοση επί των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (RoRWA) αναμένεται να παραμείνει κοντά στο 3%, ενώ αυξάνει κατά 10 μονάδες βάσης τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια σε σχέση με τις προβλέψεις του Μαρτίου.

Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως στη διατήρηση των επιτοκίων Euribor σε υψηλότερα επίπεδα από τα αρχικά αναμενόμενα, εξέλιξη που αντισταθμίζει τη σταδιακή συμπίεση των περιθωρίων στα νέα δάνεια.

Οι προμήθειες αποκτούν μεγαλύτερη βαρύτητα

Παράλληλα, η Scope εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαφοροποιούν τις πηγές εσόδων τους, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτησή τους από τα καθαρά έσοδα τόκων.

Η αύξηση των πωλήσεων επενδυτικών και ασφαλιστικών προϊόντων, η ενίσχυση των υπηρεσιών διαχείρισης περιουσίας και η ανάπτυξη του transaction banking αναμένεται να οδηγήσουν τα έσοδα από προμήθειες στο 25% των βασικών λειτουργικών εσόδων το 2026, από 23% το 2025.

Ο οίκος συνδέει την τάση αυτή με τις πρόσφατες στρατηγικές κινήσεις των τραπεζών, όπως η ενσωμάτωση της AXIA από την Alpha Bank και η διεύρυνση της συνεργασίας της με τη UniCredit, η νέα συνεργασία της Εθνικής Τράπεζας με την Allianz στον τομέα του bancassurance και τη Dromeus Capital στην αγορά ακινήτων, καθώς και οι επενδύσεις της Eurobank και της Πειραιώς στις ασφαλιστικές Eurolife και Εθνική Ασφαλιστική, αντίστοιχα.

Ισχυρή ζήτηση για επιχειρηματικά δάνεια

Η Scope εκτιμά ότι οι ευνοϊκές συνθήκες στην ελληνική οικονομία εξακολουθούν να στηρίζουν τη ζήτηση για νέα δάνεια. Οι επιχειρηματικές επενδύσεις παραμένουν ισχυρές, ο τουρισμός κινείται προς ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ, ενώ οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης συνεχίζουν να τροφοδοτούν μεγάλα επενδυτικά έργα. Την ίδια στιγμή, η ανεργία διατηρείται σε πολυετή χαμηλά επίπεδα και η κυβέρνηση αξιοποιεί τα δημοσιονομικά περιθώρια που δημιούργησαν τα πρωτογενή πλεονάσματα για να περιορίσει τις επιπτώσεις του αυξημένου ενεργειακού κόστους.

Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με τη Eurobank να αυξάνει τον στόχο της για καθαρή αύξηση δανείων στα τουλάχιστον 4,5 δισ. ευρώ, από 3,8 δισ. ευρώ, ενώ τόσο η Alpha Bank όσο και η Πειραιώς εκτιμούν ότι θα υπερβούν τους στόχους που είχαν θέσει για το έτος.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, τα δάνεια προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά 9,8% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, με τη ζήτηση να επικεντρώνεται κυρίως σε έργα υποδομών, ενεργειακής μετάβασης, τουρισμού και ναυτιλίας.

Οι κίνδυνοι παραμένουν

Παρά τη θετική εικόνα, η Scope εκτιμά ότι το κόστος κινδύνου θα κινηθεί πάνω από τις 50 μονάδες βάσης μέσα στο 2026, καθώς οι τράπεζες υιοθετούν πιο συντηρητική πολιτική προβλέψεων λόγω της αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας και του λιγότερο προβλέψιμου μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Ήδη η Τράπεζα Πειραιώς αναθεώρησε την πρόβλεψή της για το σύνολο του έτους στις περίπου 60 μονάδες βάσης, ενσωματώνοντας και την επίπτωση από τις εξελίξεις που σχετίζονται με τον νόμο Κατσέλη.

Η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει ισχυρή, με τους δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) να διαμορφώνονται μεταξύ 2,2% και 3,6%, ενώ η πλειονότητα των παλαιών προβληματικών δανείων έχει ήδη αντιμετωπιστεί μέσω τιτλοποιήσεων και πωλήσεων χαρτοφυλακίων.

Στο κεφαλαιακό μέτωπο, ο οίκος σημειώνει ότι η δημιουργία κεφαλαίου συνεχίζεται, αν και με βραδύτερο ρυθμό λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και των πρόσφατων εξαγορών. Παράλληλα, αξιολογεί θετικά τη συνεχιζόμενη μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων (DTC), εκτιμώντας ότι έως το 2030 θα υποχωρήσουν κάτω από το 20% των κεφαλαίων CET1 και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Ωστόσο, η Scope επισημαίνει ότι η αυξανόμενη συγκέντρωση των επιχειρηματικών χορηγήσεων σε μεγάλες εταιρείες και έργα που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης αποτελεί παράγοντα που θα πρέπει να παρακολουθείται στενά τα επόμενα χρόνια, καθώς ενδέχεται να αυξήσει τον πιστωτικό κίνδυνο σε περίπτωση εντονότερου ανταγωνισμού για τη χρηματοδότηση μεγάλων επιχειρηματικών ομίλων.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• JP Morgan για ΟΤΕ: Σταθερές προοπτικές αλλά αυξημένες πιέσεις από τον ανταγωνισμό 
• DBRS: Ισχυρές οι ελληνικές τράπεζες το α’ εξάμηνο 2026 – Πώς έβγαλαν 2,4 δισ. ευρώ
• Τράπεζα Πειραιώς: Μπαράζ αναβαθμίσεων από Goldman Sachs, UBS, JP Morgan και Morgan Stanley 
• Έρευνα ΕΚΤ: Το 70% των ελληνικών επιχειρήσεων χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη