Χρυσός: Η Deutsche Bank «ψαλιδίζει» τις προβλέψεις της – Τι φοβάται για τη Fed
Η Deutsche Bank προχώρησε σε σημαντική μείωση των προβλέψεών της για την πορεία του χρυσού, εκτιμώντας πλέον ότι η τιμή του θα διαμορφωθεί στα 4.300 δολάρια ανά ουγκιά κατά το τρίτο τρίμηνο του έτους και στα 4.800 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο, επίπεδα αισθητά χαμηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις της.
Παρά τη μείωση των στόχων, οι νέες προβλέψεις εξακολουθούν να υποδηλώνουν περιθώρια ανόδου σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα των περίπου 4.140 δολαρίων ανά ουγκιά. Ωστόσο, η εικόνα που διαμορφώνεται στην αγορά είναι σαφώς πιο συγκρατημένη σε σχέση με τους προηγούμενους μήνες, όταν αρκετοί αναλυτές προέβλεπαν νέα εκρηκτική άνοδο του πολύτιμου μετάλλου.
Η Fed αλλάζει τα δεδομένα
Βασικός λόγος της αναθεώρησης είναι η μεταβολή των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve.
Ο χρυσός έχει χάσει περισσότερο από 11% της αξίας του κατά το τρέχον τρίμηνο, καθώς η άνοδος των ενεργειακών τιμών λόγω των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή αναζωπύρωσε τις πληθωριστικές ανησυχίες και περιόρισε τα σενάρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Η τελευταία συνεδρίαση της Fed επιβεβαίωσε τη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα, όμως αρκετά μέλη της κεντρικής τράπεζας εμφανίστηκαν περισσότερο ανοιχτά στο ενδεχόμενο νέων αυξήσεων. Παράλληλα, ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έχει καταστήσει σαφές ότι προτεραιότητά του παραμένει η πλήρης αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Deutsche Bank Μάικλ Σουέχ, η αναθεώρηση των προσδοκιών για τη Fed και η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας αποτελούν τους βασικούς λόγους της πρόσφατης διόρθωσης στην αγορά χρυσού.
Το δυσμενές σενάριο και οι εκροές από ETFs
Η γερμανική τράπεζα βασίζει το κεντρικό της σενάριο στη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα για τους επόμενους μήνες.
Ωστόσο προειδοποιεί ότι εάν η Fed προχωρήσει τελικά σε τρεις ή τέσσερις νέες αυξήσεις επιτοκίων, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να διολισθήσει ακόμη και προς τα 3.800 δολάρια ανά ουγκιά.
Ανησυχία προκαλεί επίσης η συνεχιζόμενη αποχώρηση κεφαλαίων από τα ETFs χρυσού, τα οποία παραδοσιακά αποτελούσαν βασική πηγή στήριξης της αγοράς.
Παράλληλα, η εικόνα στην Κίνα δεν θεωρείται ιδιαίτερα υποστηρικτική. Η σχέση μεταξύ των εγχώριων τιμών και των συμβολαίων Comex υποδηλώνει ότι η κινεζική ζήτηση δύσκολα θα λειτουργήσει ως βασικός καταλύτης ανόδου στο άμεσο μέλλον.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν «ασπίδα»
Παρά την επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος, η Deutsche Bank εξακολουθεί να θεωρεί ότι η αγορά διαθέτει έναν ισχυρό μηχανισμό στήριξης: τις αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες.
Η τάση ενίσχυσης των αποθεμάτων χρυσού συνεχίζεται τα τελευταία χρόνια, καθώς πολλές χώρες επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους διαθέσιμα και να περιορίσουν την εξάρτησή τους από το αμερικανικό δολάριο.
Για τον λόγο αυτό, η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι κεντρικές τράπεζες θα συνεχίσουν να λειτουργούν ως βασικός παράγοντας στήριξης της αγοράς, ακόμη και σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.
Το επόμενο διάστημα, η πορεία του χρυσού αναμένεται να εξαρτηθεί κυρίως από δύο μεταβλητές: τις αποφάσεις της Fed και την εξέλιξη του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες. Όσο η αγορά αναθεωρεί προς τα πάνω τις πιθανότητες αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, τόσο πιο δύσκολο γίνεται για το πολύτιμο μέταλλο να επιστρέψει στην έντονα ανοδική τροχιά που χαρακτήρισε το προηγούμενο διάστημα.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Μιχάλης Τυρίμος (Capacitor Partners): Ελλάδα και Κύπρος χτίζουν κοινό οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης
- Ανάπτυξη χωρίς ευημερία; Γιατί οι Έλληνες δεν νιώθουν την οικονομική ανάκαμψη
- Τουρισμός: Άλμα 37% στα έσοδα και 27% στις αφίξεις – Νέο ρεκόρ προ των πυλών
- Καύσιμα: Τι οδηγεί την αποκλιμάκωση των τιμών στην Ελλάδα – Σε χαμηλά τριμήνου το ντίζελ
