Πόσο θα πιέσει την Ευρώπη το ακριβό φυσικό αέριο; Οι προβλέψεις της BofA
- Η Bank of America προβλέπει φυσικό αέριο στα 90–100 ευρώ/MWh και Brent στα 90–100 δολάρια το βαρέλι κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2026 και το πρώτο του 2027.
- Περιμένει ανάπτυξη μόλις 0,2% ανά τρίμηνο στη διάρκεια του χειμώνα, χωρίς ύφεση στο βασικό της σενάριο.
- Εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο. Πρόκειται για πρόβλεψη του οίκου· η κεντρική τράπεζα δεν έχει προαναγγείλει επόμενη κίνηση.
Το πόσο θα διαρκέσει η άνοδος των τιμών της ενέργειας είναι η κρίσιμη μεταβλητή για την ευρωπαϊκή οικονομία, σύμφωνα με τη νέα ανάλυση της Bank of America. Στο βασικό της σενάριο, ο οίκος περιμένει έντονη πίεση στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις τον φετινό χειμώνα, αλλά σταδιακή υποχώρηση των τιμών στη συνέχεια. Αυτή η χρονική διάρκεια είναι που, κατά την εκτίμησή του, χωρίζει μια περίοδο ασθενικής ανάπτυξης από ένα πολύ δυσμενέστερο αποτέλεσμα.
Η BofA τοποθετεί το φυσικό αέριο στα 90–100 ευρώ ανά μεγαβατώρα και το πετρέλαιο Brent στα 90–100 δολάρια ανά βαρέλι για το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και το πρώτο τρίμηνο του 2027. Προβλέπει, ωστόσο, ότι έως τα τέλη του επόμενου έτους οι τιμές θα έχουν υποχωρήσει προς τα 40 ευρώ/MWh και τα 74 δολάρια αντίστοιχα.
Πληθωρισμός πάνω από τον στόχο
Με βάση αυτή την πορεία των τιμών, ο επενδυτικός οίκος ανεβάζει την πρόβλεψή του για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης στο 3% το 2026 και στο 2,5% το 2027. Οι εκτιμήσεις είναι υψηλότερες κατά 0,1 και 0,3 ποσοστιαίες μονάδες αντίστοιχα από τις προηγούμενες. Για το 2028, η BofA προβλέπει αποκλιμάκωση στο 1,8%, κάτω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% της ΕΚΤ.
Το ενεργειακό σοκ αποτυπώνεται και στην ανάπτυξη. Η ετήσια πρόβλεψη της BofA για το 2026 είναι 1%, όμως η εικόνα του χειμώνα είναι πιο αδύναμη, με εκτιμώμενη αύξηση του ΑΕΠ μόλις 0,2% σε τριμηνιαία βάση. Για το 2027 ο οίκος προβλέπει ανάπτυξη 1% και για το 2028 1,1%.
Γιατί η BofA βλέπει αύξηση τον Δεκέμβριο
Οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις οδηγούν την Bank of America να προβλέπει αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο. Δεν αποκλείει κίνηση ήδη από τον Οκτώβριο, θεωρεί όμως ότι αυτή θα απαιτούσε σημαντική αρνητική έκπληξη στα στοιχεία για τον πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ αύξησε τον Σεπτέμβριο το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50%, τονίζοντας ότι θα αποφασίζει σε κάθε συνεδρίαση με βάση τα νέα οικονομικά στοιχεία και ότι δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων. Επομένως, η αύξηση του Δεκεμβρίου αποτελεί εκτίμηση της BofA και όχι ανακοινωμένη απόφαση της Φρανκφούρτης.
Πιο μακριά στον ορίζοντα, ο οίκος προβλέπει ότι η ΕΚΤ θα μπορέσει να επιστρέψει σε μειώσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2027, περίπου μία ανά τρίμηνο, καθώς η ενέργεια θα γίνεται φθηνότερη. Στο σενάριό του, το επιτόκιο καταθέσεων υποχωρεί κάτω από το 2% το 2028.
Ο παράγοντας που μπορεί να αλλάξει την εικόνα
Το βασικό σενάριο της BofA δεν προβλέπει ύφεση. Στηρίζεται, όμως, στην παραδοχή ότι οι υψηλές τιμές αερίου και πετρελαίου δεν θα παραμείνουν στα σημερινά επίπεδα μετά τον χειμώνα. Αν η ενεργειακή πίεση αποδειχθεί πιο επίμονη, θα μπορούσε να πλήξει περισσότερο την κατανάλωση, τις επενδύσεις και το οικονομικό κλίμα.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Η Ελλάδα ως «γέφυρα» στη Μεσόγειο και ο συναγερμός για την AI – Τα μηνύματα Μητσοτάκη από τον ΟΗΕ
- Fitch: Η παγκόσμια οικονομία αντέχει το ενεργειακό σοκ – Πού βλέπει τον κίνδυνο για αγορές και ανάπτυξη
- Drive Your Legacy #TheAllies: Τι σημαίνει να είσαι σύμμαχος;
- Στις 9 Οκτωβρίου το πρώτο Fortune Greece & Cyprus Roundtable στη Λευκωσία
